牛股远期策略均胜电子并购双刃剑：汽车延伸布局机器人，能否撑住资金考验

均胜电子并购“双刃剑”系列报道之④

今年一季度，汽车零部件行业多家头部公司，业绩增长出现停滞甚至下滑。2025年，均胜电子（600699.SH）“汽车安全系统”“汽车电子系统”两大核心业务收入同比均小幅下降。

如此局面下，均胜电子提出“汽车+机器人Tier1”战略定位，试图通过技术自研、合作共创、投资并购等方式，切入机器人领域，并将自身在研发能力、客户资源、应用场景、多线协同、海外布局等方面的龙头优势，赋能至新领域，打造新的增长曲线。

技术自研+投资并购，打造增长新曲线

2026年5月15日，均胜电子推出新一代机器人头部总成。该产品在运动灵活性、交互能力、造型与工程化三大部分的升级受到关注，同时也意味着公司在具身智能领域已有所突破。

均胜电子从三大方向，向南都记者介绍了其在机器人领域的发展状况。

其一，关键部件，公司机器人关键部件解决方案已基本搭建完毕，已发布机器人控制器、能源管理系统、头部总成、轻量化机甲等解决方案；其二，客户方面，公司与北美和国内头部客户进行业务合作，并且已经实现供货/送样；其三，工业场景训练，公司已与国内头部机器人公司在自有工厂进行工业场景深度适配与训练。

国信证券研报梳理，2025年，均胜电子全面布局新兴智能体产业链，为国内外客户提供包括大小脑控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件以及机器人头部、胸腔总成等软硬件一体化解决方案。2025年9月，公司正式发布机器人AI头部总成和基于英伟达Jetson Thor芯片的全域控制器，以及新一代机器人能源管理产品。2026年3月，公司与恩力动力达成战略合作，开拓具身智能机器人动力能源的潜力市场。

复盘分析，均胜电子在机器人领域采取了自研+投资的两条腿走路战略。一方面，公司投资设立宁波均胜具身智能机器人有限责任公司、宁波均胜灵犀智能科技有限公司等专业子公司；另一方面战略投资了上海临界点创新智能科技有限公司（下称“上海临界点”）。上海临界点由智元机器人将其灵巧手业务拆分而成立，是一家专注于机器人末端执行器，特别是灵巧手研发与生产的全球化科技公司。

南都记者注意到，均胜电子与智元机器人合作颇多。除上海临界点外，2025年4月8日，双方就已签署合作协议，约定将围绕机器人“大小脑”及关键零部件的核心技术攻关、定制化开发、测试验证平台建设等方面展开深度合作，旨在形成优势互补，提升核心竞争力，推动机器人技术创新与发展，共同开拓国内外市场，为客户提供更优质产品和服务。

与此同时，双方合资成立宁波普智未来机器人有限公司（下称“普智未来”），宁波具身智能机器人创新中心同时成立，普智未来将负责该创新中心的建设，并提供运营服务。

不只是机器人，均胜电子在汽车零部件高端产品方向，同样多路并进。

今年2月，德国大众汽车集团全球总部技术交流展，均胜电子旗下均联智行携全系汽车智能化解决方案重磅亮相，并首次展示联合中际旭创打造的车载光通信解决方案。该方案已具备量产上车能力。

4月2日，均胜电子宣布完成对高速光模块产品研发商新菲光通信技术有限公司（下称“新菲光”）的战略投资。后者是一家专注于高速光模块产品研发的高新技术企业。公司主营产品包括针对5G接入、FTTX和数据通信应用的10G-100G光模块，以及应用于数据中心互连的100G-400G高速光模块产品。

从汽车到机器人，四大优势能否延伸？

实际上，均胜电子以产业链为延伸的相关多元化布局已尝试多年，主要为工业机器人。

2014年6月，均胜电子便通过德国普瑞，收购了德国IMA公司全部股份。该公司成立于1975年，成立之初即专注于工业机器人的研发、制造和集成，为客户提供定制化的工业机器人系统、自动化产品和咨询服务，交易价格为1430万欧元。同年，宁波均胜普瑞工业自动化及机器人有限公司成立。

2016年，均胜电子以1950万美元，购买了美国EVANA公司全部股权和相关知识产权。后者是一家专注于工业机器人和自动化系统的研发、制造和集成，为客户提供定制化工业机器人系统、自动化解决方案和咨询服务的公司。

彼时的工业机器人，更多还是汽车制造产业链的延伸，用以流水线精细化作业。而均胜电子介绍，从汽车到机器人（具身智能），公司聚焦机器人核心部件和工业场景应用落地，拥有车规级技术迁移、全球化布局优势、规模化制造能力、丰富的真实工业场景数据四大核心优势。

2024年年报介绍，公司构建覆盖力觉、视觉、嗅觉、触觉、空间感知的多维环境交互体系，通过车规级传感器技术与仿生学设计的融合，为机器人赋予更精准的物理世界理解能力；基于新能源汽车高压平台的动态能源管理经验，开发适应复杂工况的机器人能源中枢，实现从高效充放电到动态负载优化的全链路控制；依托汽车轻量化材料的研发积累，打造兼具强度与灵活性的新型复合结构，为机器人运动性能突破提供底层支撑。

与此同时，公司正打通智能驾驶数据与机器人训练模型的闭环，将工厂数据转化为具身智能进化的燃料，并通过工业数据要素的跨域协同，重构从研发到量产的效率边界，推动机器人产业向规模化、高可靠、低成本方向加速演进。

当然，机器人领域的竞争同样激烈。

首先，玩家众多，包括同为汽车零部件行业头部企业的拓普集团、德赛西威在内的众多制造业公司，以及新势力玩家、头部大厂纷纷涌入，试图分羹。

其次，除成熟工业场景及部分垂直领域外，大多数应用场景尚停留在应用验证阶段，市场放量时间表有待确定，机器人赛道是另一场马拉松。

再者，新业务意味着新的投入。这对负债率正处高位、巨额商誉压顶、核心业务面临天花板的均胜电子来说，资金管理能力，将迎来新的考验。

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出品：南都政商数据新闻部采写：南都N视频记者缪凌云

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